【中国安防展览网 品牌专栏】 亚厦股份2月27日晚公告:(1)公司2013年收入同增25.5%、净利润同增41.1%,符合预期。(2)公司拟出资现金5000万投资浙江亚厦绿色智能家居公司,正式布局智能家居产业。
布局智能家居:渠道优势布局系统集成,创新单品推广。在物联网及移动互联发展背景下,装饰企业亦存在变革机遇。亚厦进军智能家居领域,展现较强的执行力与创新理念。亚厦在智能家居领域发展的模式包括:(1)利用装饰的渠道优势,在别墅、办公、酒店、精装修等领域推进管理系统集成,在智能家居的发展初期,用供给推动需求;(2)以安全、环保等为理念,创造高质量传感器单品,将采集的数据进入公司“云存储”系统,实现大数据分析,推动后端服务;(3)逐步切入养老、健康产业。
执行力展现将带动估值修复过程,增发进程箭在弦上。装饰产业由于受到传统地产周期的压力影响,估值不断压制,目前板块对于2014年估值在10-13倍之间;而上市公司凭借竞争优势与领域开拓近两年均保持40%以上利润增长。创新执行力的展望将逐步让市场认知到传统的发展理念,我们预计公司短期会通过外延式并购等加强团队与产品布局。公司定增(底价23元)有望在近期实施,促发布局快速展开。
盈利预测及评级:维持2014-15年EPS2.0、2.65元,考虑领域创新,给予14年16倍PE,相对板块有溢价,目标价32元(原38元),维持增持。
风险提示:跨领域发展执行推荐进程低预期。
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