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智慧城市网 市场分析】3月30日，一家靠“卖算法”起家的AI视觉公司——极视角，正式登陆港交所。这家从澳门起步、在深圳成名、最终扎根青岛的AI视觉公司，仅用70天便完成了从递交招股说明书到敲钟的全过程。
极视角此次发行价为40港元/股，开盘最高涨超50%，市值一度超70亿港元。
当传统安防企业还在卖硬件、卖解决方案时，极视角选择了一条更轻、更快的路，把算法变成可复用的“商品”，让企业像逛超市一样“按需采购”。
这种模式，对传统安防项目制的改变是颠覆性的。 传统安防项目，往往是一个场景一套方案，从需求调研到算法开发再到部署交付，周期长、成本高、定制化程度重。
而当算法变成可复用的“商品”，安防项目的交付效率和成本结构，或将发生根本性变化。对于集成商而言，这无疑提供了一种更轻量、更灵活的交付方式。
夹缝中求生，极视角的市场挑战
极视角的市场之路并非一帆风顺，其面临了不少挑战。
首先，是“回款难”的行业通病。 招股书显示，极视角的应收账款从2022年末的4202万元飙升至2025年三季度末的1.81亿元，周转天数从99天激增至379天，对于安防行业而言，这几乎是“通病”，“回款”这道坎，谁也绕不过去。
按客户类型划分，报告期内，极视角在民营企业客户的毛利率分别为30.5%、45.7%、47.3%及48.5%；政企客户收入占比分别为32.5%、14.4%、30.4%及36.5%。
其次，是“巨头围剿”下的生存空间。在中国整体企业级计算计视觉解决方案市场中，按2024年的相关销售收入计，前十名参与者的市场集中度约为38.3%，极视角在所有市场参与者中排名第9，市场份额仅为0.5%。
极视角这些对手或拥有强大的硬件入口，或具备深厚的云和AI基础设施能力，而对于大多数安防中小企业而言，如何在巨头夹缝中找到自己的差异化定位，构建核心竞争力，是比“上市”更现实的课题。
以安防市场为例，一方面，大华股份、宇视科技等硬件厂商凭借渠道优势向下游延伸解决方案业务；另一方面，互联网大厂的AI部门也在挤压垂直服务商的生存空间，极视角的挑战难度不言而喻。
招股书显示，极视角在报告期内亏多赚少，除了2024年短暂盈利外，其余年份均为亏损。这反映出AI视觉企业“叫好不叫座”的普遍困境——技术落地难、商业化周期长。对于企业而言，无论模式如何创新，最终都要回归“赚钱”这个根本问题。
从极视角上市，看AI视觉市场的趋势
极视角的上市，不仅是一个公司的资本故事，更是一个观察AI视觉市场变化的窗口。从招股书的收入结构变化中，我们可以窥见市场正在发生的深刻变革。
一是大模型正在重塑市场格局。 2022年和2023年，极视角的收入全部来自AI计算机视觉解决方案。但到了2024年，大模型解决方案异军突起，贡献了24.1%的收入，达到6212万元。
这一变化并非孤例，它反映的是整个AI视觉市场正在从“单一视觉算法”向“多模态大模型”迁移。对于安防行业而言，这意味着未来的竞争不仅仅是算法精度之争，更是大模型与行业知识深度融合的能力之争。
二是新兴企业级市场正在加速渗透。 2024年，极视角在新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八，市场份额为1.6%。这个数字看似微不足道，但结合其收入增速(2024年同比增长101.5%)来看，它反映的是整个新兴企业级市场正在快速扩容。
对于安防企业而言，这意味着除了传统的安防监控市场，还有大量未被充分覆盖的垂直场景，如工业质检、能源巡检、零售分析等正在成为新的增长点。
结语
极视角今日登陆港股，也是为AI视觉赛道注入了一剂强心针， 当算法可以像商品一样被“挑选”，当大模型开始渗透传统安防场景，固守硬件销售的“舒适区”只会被市场边缘化，这也提醒我们需要重新审视自身的核心竞争力，找准定位，才能在变革中把握机遇。
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