汉邦高科：外延扩张加速进行 买入评级

　　【中国安防展览网 品牌专栏】 2016年是业务转型年，期待2017年转型成功。2016年，汉邦高科精简优化了民用渠道型产品结构，主动放弃了部分毛利率较低的低端产品，加大了以智慧城市、平安城市等为代表的政府主导的产品的研发和市场开拓力度。
 

　　同时由于项目型产品从方案设计到实施完成并确认收入的销售周期相对较长，使得销售费用和研发投入效果的显现具有一定的滞后性，导致利润总额和净利润出现一定程度的下滑。汉邦高科完成了重庆渝北区应急联动项目、乐至高清天网项目、银川公安局网络平台建设项目、安岳县公安局城市报警与监控二期、自贡高新区城市监控系统二期租赁、乌兰察布市食品药品监督管理局互联网电子监管平台建设、辽宁石化职业技术学院前期监控统一联网解码项目、西安交通大学青岛研究院校园安全防范项目、中国建筑(9.420, -0.01, -0.11%)第二工程局有限汉邦高科视频监控管理系统项目等，业务转型初见成效。
 

　　设立安防产业基金，收购金石威视，加快外延发展。汉邦高科旗下安防产业基金与文通图像共同成立飞识科技，从事人工智能技术在智能监控及自动驾驶等领域的研究和应用，推动汉邦高科视频监控产品向智能化升级转型。汉邦高科还向佑驾科技(Minieye)增资1000万元，占其5.26%股权。Minieye专注于为自动驾驶技术，已经与北美某OEM车厂、国内多家车厂和一级供应商分别签署了合作协议，合作内容涉及驾驶辅助产品和半自动驾驶系统的研发。，外延切入广电内容检测和数字水印。汉邦高科拟收购金石威视100%股权，其承诺2016-2019年扣非净利润分别为不低于4,100万元、5,330万元、6,929万元和8,315万元，将大幅增厚汉邦高科业绩，同时汉邦高科快速进入广电监测和数字水印领域，并和汉邦高科自身视频技术具有良好的协同效应。