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　　【中国安防展览网 时事聚焦】 据了解，人脸识别是基于人的脸部特征信息进行身份识别的一种生物识别技术。用摄像机或摄像头采集含有人脸的图像或视频流，并自动在图像中检测和跟踪人脸，进而对检测到的人脸进行脸部的一系列相关技术。因其避免了指纹磨损，或水渍、油渍等影响指纹识别精度同时对设备造成损耗的直接接触方式，且在识别方式上与人类识别同类个体方式相同。人脸识别从去年开始广泛应用，金融相关安全领域是渗透快的，这点和指纹识别相似。伴随互联网金融的发展，脸部识别会成为“基建”需求。


　　而伴随着G20杭州峰会的顺利举办，人脸识别技术被应用于安防。近期人脸识别相关催化事件密集云涌引发业内普遍关注。苹果、三星、华为、Facebook、谷歌等各大终端巨头也纷纷布局脸部识别技术。可以预判，在应用场景不断增加的情况下，脸部识别极有可能是下一个消费终端创新的大方向。加上目前智能手机创新遭遇瓶颈，产品趋于同质化的背景下，脸部识别技术增强了智能手机的产品差异化，将成为新的创新点与趋势。
　　
　　高新兴（300098）：传统与并表共增长，“软硬”业务齐发展
　　
　　研究机构：国信证券分析师：程成
　　
　　事项：高新兴公布半年报，2016年上半年实现营业总收入6.12亿元，同比增长68.94%，实现归属母公司股东的净利润盈利1.32亿元，同比增长220.56%。
　　
　　从智慧城市项目情况来看，公司项目回款情况良好，现金流保持平衡。随着业务从建设期转向运营期，公司现金流将继续保持良好和稳定的态势。同时，公司通过项目运营发展成熟商业模式，积极发挥传统主营业务的价值。
　　
　　从并表收入看，创联电子业绩表现，业绩承诺完成情况良好。预期未来铁路系统的更新换代将会为公司带来更大的业绩提升。同时，国迈科技在全国执法系统软件的垄断地位得以夯实，公司继续向前端执法记录仪延伸，进一步加强公安信息化领域的整合，增长空间大。
　　
　　电子车牌稳步推进，多种模式切入市场。
　　
　　公司在电子车牌领域积极参与到试点城市的项目推进当中，2016年计划参与3至6个城市的电子车牌试点项目，同时关注除直辖市外的二线城市市场需求，积极探索省会城市对于路边停车的需求，拓展智能交通市场需求。公司切入市场模式多样化，在运营商承租地区，公司与运营商合作推进电子车牌和汽车标识项目，以供应商的身份参与市场。而对于新开市场，公司与政府合作推进路边停车项目，直接向消费者提供服务。预计公司业绩将受益于未来电子车牌市场放量，增长可期。
　　
　　公安配合路径，智能分析产品超预期。
　　
　　公司智能分析产品高速增长，上半年实现营收3500万元，对比2015年全年营收2900万元，增长迅速，超出市场预期。公司在执法记录系统、安保系统等领域向*提供智能分析，主要包括人脸识别、车牌识别、行为判断和3D定位技术。受益于公司在智能分析技术上的自主研发，2016年公司净利润率大幅增长，业务表现良好。在公安信息化和智能交通领域逐渐发挥自主研发优势。
　　
　　大安全业务布局完善，维持“买入”评级。
　　
　　“视频＋人脸识别＋电子车牌”受益于物联网发展。公司目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。收购创联电子和国迈科技，实现“大安全”重要布局，向平台化“智慧城市建设运营商”再迈进一步。随着我国安防行业市场规模的进一步扩大，未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开。二期员工持股计划推出，彰显公司未来发展信心。我们预计未来三年公司EPS分别为0.29/0.40/0.51元，当前公司业绩优良，成长空间大，未来或继续做大做强，在虚拟现实领域取得新的突破。考虑到公司未来3年的快速增长预期，以及质地优良公司的产业链外延，维持“买入”评级。
　　
　　神思电子（300479）：高基数影响业绩，创新业务进展顺利
　　
　　研究机构：国元证券分析师：李芬
　　
　　事件：8月4日晚间，公司发布2016年半年报。2016年上半年实现营收117，983，637.98元，同比下降29.73，实现归属上市公司股东的净利润8，015，375.95元，同比下降65.43%。
　　
　　结论：
　　
　　1业绩下滑主要源于去年同期实名制刚性需求爆发带来的高基数营收出现较大下滑主要源于：2015年上半年通信行业实名制刚性需求及通用型产品异常增长导致的高基数。
　　
　　净利润大幅下滑主要源于：营收的下滑；传统产品毛利率降低；多项创新型产品样板市场建设周期延长；部分行业客户项目启动时间超过预期；外金融、公安、通信、人社等行业的采购具有季节特点，上半年度实现的利润普遍整体低于下半年。
　　
　　2创新业务表现良好银行移动展业初步形成规模：邮储总行已进入批量采购阶段；安徽省农信社移动信贷项目选型，公司成功中标入围；同时参加了十余家银行移动展业项目，积极拓展移动展业产品的推广进度。
　　
　　便捷支付取得重要进展：资质上，小额支付终端完成人民银行PBOC3.0检测；通过银联卡受理终端产品入网认证；小额支付模块免密免签业务取得相应资质；综合支付服务平台正式上线等。业务上，与齐鲁和民生银行签约；与建行共同进行的“菜篮宝”完成山东菜市场试点运营；在辽宁、广东、内蒙、河南、四川等地推进菜市场小额支付电子秤试点。
　　
　　银医自助业务取得突破：在与多家三家医院批量应用逐卡通读写终端的基础上，签约山东大学第二附属医院银医自助项目并实现批量供货等，多地多家医院达成合作意向。
　　
　　人脸识别产品行业应用明显加速：公司的人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、金库安防、税务认证、建筑工地管理等领域已经实现批量应用。其中山东、新疆、河北等多地小区上线使用。
　　
　　3外延发展：成立并购基金，合资协议提升竞争力公司积极通过外延合作拓宽发展空间，与新沃资本成立并购基金；与依图合资，共同合作打造以“终端 平台”为形态的更具差异化与竞争力的视觉认知解决方案，促进行业应用创新。
　　
　　4我们预计公司2016-2018年EPS为0.48、0.63、0.85元，对应PE分别为70、54、40倍，给予“增持”评级。
　　
　　5风险提示：技术进步不及预期、市场拓展不及预期
　　
　　科大讯飞（002230）：人工智能维持高速增长，行业应用多点开花
　　
　　研究机构：东北证券分析师：瞿永忠
　　
　　智能收入保持高速增长，商誉重估导致利润大增。公司近期发布2016半年度报，上半年实现营业收入14.62亿元，同比增长40.70%；归属母公司股东的净利润2.56亿元，同比增长78.97%。其中1.02亿元来自于收购讯飞皆成带来的商誉重新估值所致，扣除投资收益影响后，归属母公司股东的净利润为1.54亿元，同比增长7.60%。
　　
　　智能产业真正，核心技术处于梯队。公司语音合成技术在高水平的语音合成比赛BlizzardChallenge中再次夺冠，七项指标全部；公司在语义理解方面深耕细作，英文阅读理解上提出新技术框架，指标优于GoogleDeepMind和IBMWatson等国内外团队，同时公司在获得的常识推理比赛WinogradSchemaChallenge2016的名成绩。
　　
　　向多个行业渗透，人工智能平台及应用多点开花。公司近年来在教育、政府、汽车等行业重点布局，使得人工智能开放平台及应用业务扩大变强，快速的将技术转化为营收。利用云计算、大数据等新技术提前布局，形成面向省市、区县的教育云平台和面向课堂的智慧课堂产品体系。与联想结盟，提出“联想-讯飞智慧教育”解决方案。
　　
　　讯飞超脑平台的打造，让公司在人工智能底层技术的积累方面拥有巨大的优势。
　　
　　投资建议：公司主营业务收入维持高速增长，主营业务利润增速较低是公司对技术投入大增导致的业务成本增速过快所致。人工智能行业技术壁垒较高，平台*，公司具潜力的C端业务尚未变现，因此我们看好公司在长期的发展，预计公司2016-2018年EPS分别为0.41、0.48、0.75，同比分别增长24.35%，16.32%，57.19%，对应PE为分别为73.93、63.56、40.44。
　　
　　风险提示：业务发展不达预期、讯飞超脑基础技术投入过大难以收回、市场估值风险。